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今日，從2011年開(kāi)始的信托公司增資潮并未結(jié)束，多家信托公司在最近一輪的行動(dòng)中，不僅采取了增資行為，還引進(jìn)了新的股東。

李高陽(yáng)

不過(guò)，在一些信托公司的年報(bào)中，并未按照有關(guān)要求披露凈資本情況，這不僅引起業(yè)內(nèi)對(duì)其凈資本狀況的疑慮，也意味著信息披露內(nèi)容并不充分和完善。

增資或不如模式轉(zhuǎn)型

近日，東莞信托發(fā)布公告表示，經(jīng)廣東銀監(jiān)局批準(zhǔn)，注冊(cè)資本由50000萬(wàn)元增至120000萬(wàn)元。對(duì)比2012年年報(bào)，東莞信托七大股東未變，但增資后，原第七大股東東莞市糖酒集團(tuán)有限公司成為第六大股東，出資比例6％，原第六大股東東莞市東糖集團(tuán)有限公司成為第七大股東，持股比例由原來(lái)的6%下降到2.5％，第一大股東東莞市財(cái)信發(fā)展有限公司由原來(lái)持有40%股份上升到43.5%，其余股東方持股比例未變。

至于增資目的，東莞控股（000828.SZ）在去年11月發(fā)布的公告顯示，為進(jìn)一步增強(qiáng)東莞信托的凈資本實(shí)力，擬以東莞信托現(xiàn)有股東為增資對(duì)象。東莞信托本次增資完成后，將根據(jù)實(shí)際在發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

東莞信托2012年年報(bào)并未提到凈資本情況，不過(guò)，該公司相關(guān)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》稱，東莞信托凈資本情況均已如期達(dá)到監(jiān)管要求，此次增資將使得公司注冊(cè)資本接近行業(yè)平均水平，為下一步發(fā)展提供支撐。

長(zhǎng)安信托近日也獲得了陜西銀監(jiān)局關(guān)于該公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)，該公司第二大股東上海證大投資管理有限公司將持有的長(zhǎng)安信托113299200股股份（占長(zhǎng)安信托總股本的9%）轉(zhuǎn)讓給上海景林投資發(fā)展有限公司，上海景林投資也成為長(zhǎng)安信托股改后首次被引進(jìn)的新投資者。

長(zhǎng)安信托在年內(nèi)亦有增資計(jì)劃，截至去年年末，該公司凈資本／各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和為124.40%，凈資本／凈資產(chǎn)為91.10%。廈門(mén)信托則涉及到的不僅僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，還出現(xiàn)了大股東易主。去年12月，廈門(mén)信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓得到監(jiān)管部門(mén)批復(fù)，股東廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)有限公司、廈門(mén)港務(wù)控股集團(tuán)有限公司將所持有的41%、39%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給廈門(mén)市金財(cái)投資有限公司。

此外，金智科技（002090.SZ）今年4月公告顯示，公司擬現(xiàn)金出資不超過(guò)3500萬(wàn)元參與紫金信托的增資擴(kuò)股；今年1月，中鐵信托也將注冊(cè)資本由120000萬(wàn)元變更為200000萬(wàn)元；陸家嘴信托去年11月也宣布，該公司注冊(cè)資本金由3.15億元增至10.68億元，公司將根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)需要，進(jìn)一步擴(kuò)大資本金，擬于2013年增資至30億元。

而對(duì)于信托公司紛紛增資的行為，中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成今年1月份撰文稱，要想徹底擺脫凈資本管理的約束，真正達(dá)到凈資本管理要求的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)為主，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，不可能單純依賴增資擴(kuò)股來(lái)維持，而必須要通過(guò)業(yè)務(wù)模式、盈利模式、產(chǎn)品模式的根本轉(zhuǎn)型才能達(dá)到。

凈資本信披待完善

信托公司以凈資本為新的監(jiān)管指標(biāo)為理由，在年報(bào)中不予披露，這在“一法三規(guī)”時(shí)代顯然說(shuō)不通。

銀監(jiān)會(huì)對(duì)于信托公司的信息披露有明文規(guī)定。2005年出臺(tái)的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》，要求信托公司定期將反映其經(jīng)營(yíng)狀況的主要信息，如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、各類風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、公司治理、年度重大關(guān)聯(lián)交易及重大事項(xiàng)等真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整地向客戶及相關(guān)利益人予以披露。2010年8月出臺(tái)《信托公司凈資本管理辦法》，不僅規(guī)定了兩項(xiàng)“紅線”，即凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%；凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40% ，同時(shí)，第二十四條也規(guī)定信托公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本以及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)等情況。

從兩家上市信托公司陜國(guó)投A（000563.SZ）和安信信托（600816.SH）的年報(bào)來(lái)看，兩家公司在2011年年報(bào)中均未披露凈資本狀況，但在2012年年報(bào)中，陜國(guó)投稱截至去年末，凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和為259.98%，凈資本/凈資產(chǎn)為72.45%。而安信信托在2012年年報(bào)中僅在交代未分配利潤(rùn)的使用原則時(shí)指出，公司未分配利潤(rùn)主要用于充實(shí)公司凈資本，提高凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本的指標(biāo)，進(jìn)而有力地推動(dòng)信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。

另外，2011年和2012年兩年的年報(bào)中，均未披露凈資本狀況的還有廈門(mén)國(guó)際信托、華寶信托、中海信托等。

“信托公司如果人為有意不披露相關(guān)數(shù)據(jù)顯然與《信托公司凈資本管理辦法》第二十四條規(guī)定相違背?！毙铣煞Q。

對(duì)于凈資本達(dá)標(biāo)情況，邢成稱，迄今尚沒(méi)有任何一家信托公司因?yàn)閮糍Y本管理未達(dá)標(biāo)遭到暫停信托業(yè)務(wù)，或被追究公司董事長(zhǎng)和高級(jí)管理人員責(zé)任的案例。其主要原因是絕大多數(shù)信托公司通過(guò)大股東增資或者調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，通過(guò)“紅線”考驗(yàn)；少數(shù)信托公司沒(méi)有“及格”，而對(duì)監(jiān)管層做出了情況說(shuō)明，進(jìn)行個(gè)案溝通，采取了相對(duì)變通的措施。因?yàn)槭堑谝荒暾綄?shí)施該管理辦法，安排一定的彈性空間或者過(guò)渡期也是完全應(yīng)該和可以理解的。因此，2012年如果沒(méi)有特殊原因或者理由，應(yīng)該不會(huì)再出現(xiàn)這種“網(wǎng)開(kāi)一面”的例外了，如果仍有信托公司凈資本沒(méi)有達(dá)標(biāo)，監(jiān)管層將會(huì)“殺一儆百”。